מפתח התקציב - פרסומי הממשלה - סיכונים פיננסים מרכזיים

סיכון מחזור (Refinancing Risk) - סיכון שהמדינה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה לשלם את חובות העבר או שתיאלץ למחזר את החוב בעלויות גבוהות. סיכון זה הוא הסיכון המרכזי של המדינות בניהול תיק החוב הממשלתי. המדינה ממחזרת את חובותיה באמצעות גיוסי אגרות חוב חדשות. היחידה לניהול החוב הממשלתי מפחיתה את סיכון המחזור באמצעות גיוס עקבי בהיקפים דומים בין שנים ובין חודשים, גיוס זה יוצר ודאות הן למקבלי ההחלטות והן לפעילים בשוק ההון ומוביל לביקושים גבוהים בהנפקות, דבר המאפשר מחזור חוב יעיל כלכלית ומקטין את סיכון המחזור. אומדן הסיכון מתבצע הן על-ידי בחינת היקף החוב הקצר (חוב הנפרע בשנה הקרובה) ביחס לסך החוב (Rollover Ratio) והן באמצעות הטווח הממוצע לפדיון (ATM).
סיכון נזילות (Liquidity Risk) - סיכון שאין די במקורות המימון הקיימים כדי לממן את צורכי המדינה בכל רגע נתון. אמידת הסיכון וניהולו מתבצעים באמצעות מודלים, ניתוחי תרחישים (תרחיש מרכזי, תרחישי לחץ ותרחישי קיצון) וסימולציות. כמו כן מתבצע שימוש בכלי נזילות לרבות איגרות חוב קצרות, מכרזי החלף ומכרזים הפוכים. על מנת להפחית את סיכון הנזילות מדינת ישראל מחזיקה בכריות נזילות בהתאם לאסטרטגיות ניהול הסיכונים תוך התחשבות בצורך התמודדות עם תרחישים שונים.
סיכוני שוק (Market Risk) - שינויים בחוב הממשלתי ותקציב הריבית כתוצאה משינויים בגורמי שוק (מדד, ריבית ושע"ח). אומדן וניהול סיכון זה מתבצע באמצעות שימוש במודלים, תרחישים וסימולציות וכן באמצעות גידור החשיפה על-ידי מכשירים פיננסיים (כגון עסקאות Forward).
סיכוני אשראי (Credit Risk) - פעילות המדינה בעסקאות גידור חושפת את הממשלה לסיכון אשראי במקרה של חדלות פירעון של הצד שכנגד בעסקה. המטרה האסטרטגית של תוכנית הגידורים הינה הקטנת החשיפה של החוב הממשלתי לשינוים בשע"ח כחלק מניהול סיכוני השוק. עסקאות הגידור מחולקות לטווח ארוך באמצעות CCS ולטווח קצר לגידור התזרים בדולר ובאירו באמצעות Forward ו-FX Swap. כדי למזער את השפעת סיכון האשראי, פעילות המדינה בעסקאות גידור הינה מול עושי שוק ראשיים, החתומים על הסכם ה-CSA תחת חוזה ISDA. בהתאם להסכם זה מתבצע חישוב שבועי, שלפיו מועברים ביטחונות ברמה שבועית מעל רף מינימאלי בהתאם לשווי ההוגן של העסקאות. העברת הביטחונות מסייעת בהקטנת החשיפה לסיכון חדלות פירעון של הצד שכנגד.
סיכונים נוספים - כחלק מבחינה מיטבית של סיכונים עתידיים העשויים להשפיע על החוב הממשלתי מתבצעת אמידה של סיכונים נוספים לצורך מיפוי ומעקב אחר מפת סיכונים פיננסים כוללת.